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外汇:欧元一季度冲高回调

  欧元二季度表现将主要取决于4月两大关键因素,即欧洲央行政策立场和法国大选首轮投票的结果。

  交通银行上海市分行 叶耀庭

  欧元兑美元今年一季度以1.0529开盘,1月3日最低下探至1.0339,刷新14年低点纪录,但随后呈现1月反弹、2月回调、3月冲高受阻的震荡上行格局。在3月27日,欧元兑美元最高反弹至1.0904的4个月高点,但季末明显回调,以1.0649报收结束一季度交易。

  通胀回升 欧央行宽松终结

  欧元区一季度3个月消费者物价调整指数分别为1.8%、2.0%和1.5%;德国一季度3个月消费者物价指数分别为1.9%、2.2%和1.6%。

  特别是1月和2月通胀率攀升,甚至超过了欧洲央行设定的目标,即通胀接近2%水准,使市场对欧洲央行宽松政策步调将终结、年底前可能升息的预期升温,这是刺激欧元兑美元在一季度总体处于震荡走强格局的主要原因。

  比如,从4月开始,欧洲央行将在购债计划中每月缩减数十亿欧元的支出。欧洲央行总裁德拉吉在3月记者会上表示,宽松政策已没有紧迫感。投资者已开始预期欧央行年底前会加息。

  而欧央行中的鹰派——两位德国代表更呼吁,如果经济条件允许,应准备尽快减少激进的刺激政策。身兼欧洲央行管委的德国央行总裁魏德曼表示:“我希望看到宽松立场收回一些。”欧洲央行执委劳滕施莱格对美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)表示:“我们应当为政策的变化作准备,一旦数据稳定,并有了朝物价稳定目标迈进的可持续道路,我们就得为此做好准备。”

  当然,也是由于3月通胀率有所回落,使有关欧洲央行年底前升息的预期降温,因此,欧元兑美元在3月末高位受阻,明显缩减一季度涨幅。

  目前,市场对欧洲央行将于4月27日召开的利率决策会议高度重视,预计欧洲央行立场将影响欧元二季度的表现。

  法国大选 风险引获利了结

  法国将在4月23日进行总统大选的首轮投票,如果未有候选人能直接获胜,那么得票领先的前两位候选人将在5月7日进行一对一的决胜投票。

  虽然3月底Opinionway进行的民调显示,预计极右翼民族阵线主席勒庞在法国总统第一轮选举中将赢得24%的选票,与中间派独立候选人马克龙打平,保守派菲永预计赢得19%的选票。民调还显示,马克龙预计在第二轮决胜选举中击败勒庞,两人的得票率将分别为63%和37%;菲永如能进入第二轮选举,预计也将以58%对42%的得票率击败勒庞。但是,由于市场对勒庞如意外赢得选举,将导致法国可能步英国后尘脱离欧盟的风险大增,因此,欧元多头采取规避风险的谨慎操作策略,多头获利平仓,是造成欧元兑美元在3月收关明显回调的主要原因。

  法国总统大选第一轮电视辩论结束,中间派候选人马克龙占上风。在4月23日首轮投票前,还将举行两轮电视辩论。

  由此可见,欧元兑美元二季度表现将主要取决于4月两大关键因素,即欧洲央行政策立场和法国大选首轮投票的结果,除非勒庞再飞“黑天鹅”,不然,基本面将逐渐转向有利于欧元。

  5季均线得失 决定中线前景

  从技术面看,欧元兑美元5月均线目前位于1.0840附近,为下行态势。二季度,欧元能否突破5季均线阻力,对中线前景有重要影响。一旦挑战5季均线成功,则位于1.0950附近的10季均线的得失,成为决定欧元能否逆转2015年二季度以来近两年弱势的关键技术关口。由于目前欧元兑美元周线和月线MACD指标均在0轴下方处于金叉上行态势,因此,技术面提示欧元中线处于改善的前景,有望逐步震荡回升。短线而言,欧元兑美元4月关键支撑在1.0550附近。

  欧元兑人民币汇率,周线和月线MACD均在0轴下方金叉上行,预示4月只要守住7.2650附近20月均线支撑,有望再度挑战7.50上方的高位阻力。

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