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人民币汇率走势10连降 这5大影响变化要知道

  东吴证券丁文韬:我们估算,11月份外汇净流出约100亿美元,结束了连续三个月正流入态势。

  7月份以来, 随着人民币贬值预期扭转,银行代客结售汇顺差 9、10月连续录得正值,结售汇市场逐渐恢复平衡。考虑到近两个月人民币汇率稳定处于一年来的高位,很大程度上刺激了居民和企业的购汇需求,我们推测 11 月银行代客结售汇可能出现了小幅逆差。

人民币汇率走势分析

  3、全球资本外流压力大

  12月份,美国税改+美联储加息缩表,全球资本有流向美国的压力,各国汇率将有巨大考验。

  目前市场普遍预期美联储未来一年还有2-4次加息,并且12月加息几成定局。从历史数据来看,每轮美联储加息周期中美元指数都会随之走强。12月2日特朗普的税改法案已经在参众两院通过,未来加息缩表叠加税改通过,美元指数大概率会走高,而新兴市场将面临资金流出和汇率贬值压力。

人民币汇率走势分析

  目前各国的资产价格普遍较高,次贷危机之后美联储持续宽松的货币政策导致资本不断流入新兴市场,而且美国企业囤积在海外的利润高达2.4万亿美元,其中最高的30家公司境外留存利润总和就达到1.4万亿美元。

  诸如土耳其、阿根廷、巴西等新兴经济体,在过去几年大量借入美元计价债务。而如果 2018 年美联储更快地收紧货币政策、美元指数反弹,这些国家可能再度面临本币贬值与资本外流的冲击。这些新兴市场国家可能会被迫提高利率以应对冲击。如果应对不慎,个别新兴市场国家甚至有爆发国际收支危机的可能。

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